隨著新冠肺炎疫情防控的逐步放松，疫情加速推動(dòng)的B2C電商包裹業(yè)務(wù)增速逐步歸于常態(tài)，以量換價(jià)的路徑很難再奏效，于是，收入質(zhì)量問題對(duì)于美國(guó)寄遞企業(yè)成為重中之重。據(jù)報(bào)道，聯(lián)合包裹的B2C包裹量下降，每件包裹收入有所增加。其一季度的財(cái)報(bào)顯示，美國(guó)本土每日業(yè)務(wù)量同比減少3%。亞馬遜的目標(biāo)也是提高運(yùn)營(yíng)效率，優(yōu)化履單和運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)資源。在供應(yīng)鏈依然存在中斷風(fēng)險(xiǎn)的背景下，聯(lián)邦快遞財(cái)報(bào)顯示，其同樣面臨B2C業(yè)務(wù)壓力，接下來面臨的是如何提升收入質(zhì)量的挑戰(zhàn)。
聯(lián)邦快遞近日公布的截至5月31日的2022財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)及全年業(yè)績(jī)顯示，四季度營(yíng)收244億美元，2021財(cái)年同期為226億美元，同比增長(zhǎng)8%，低于市場(chǎng)預(yù)期的245.6億美元。營(yíng)收的改善主要得益于收入管理措施。調(diào)整后的凈利潤(rùn)為18億美元，同比上財(cái)年增長(zhǎng)32%。但若按調(diào)整之前的凈利潤(rùn)，2022財(cái)年四季度則減少至5.58億美元，同比上年下降70%。調(diào)整后的攤薄每股收益6.87美元。其中，貨運(yùn)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是一個(gè)亮點(diǎn)，該季度提高了570個(gè)基點(diǎn)至21.8%。
貨運(yùn)部門利潤(rùn)高
分析認(rèn)為，四季度收入增長(zhǎng)的主要原因是，聯(lián)邦快遞采取了一系列戰(zhàn)略措施，包括增加燃油附加費(fèi)以及降低員工的薪資。這部分抵消了疫情封鎖、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和全球貨運(yùn)需求疲軟的影響。
2022財(cái)年全年，聯(lián)邦快遞營(yíng)收935億美元，上財(cái)年為840億美元。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)達(dá)55億美元，2021財(cái)年為48.9億美元；調(diào)整后的攤薄每股收益為20.61美元，2021財(cái)年同期為18.17美元。公司還打算在未來6個(gè)月回購15億美元股票。由于管理層將致力于提高運(yùn)營(yíng)效率，預(yù)計(jì)未來1年的資本支出為68億美元。
分業(yè)務(wù)來看，2022財(cái)年各部門收入均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。其中快遞部門收入占總收入將近一半，達(dá)458.14億美元，同比增長(zhǎng)8.88%。地面運(yùn)輸部門營(yíng)收為332.32億美元，同比增長(zhǎng)8.97%。貨運(yùn)部門營(yíng)收為95.32億美元，同比增長(zhǎng)21.69%。服務(wù)部門收入為2.53億美元，同比增長(zhǎng)690.63%。據(jù)Seeking Alpha網(wǎng)站報(bào)道，貨運(yùn)部門在持續(xù)關(guān)注收入質(zhì)量的前提下，四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率接近22%，取得了出色的業(yè)績(jī)，單次出貨收入增長(zhǎng)了28%。
B2C業(yè)務(wù)壓力大
在2020年和2021年疫情催生的包裹量大漲之后，聯(lián)邦快遞和許多其他寄遞企業(yè)一樣，也面臨著B2C業(yè)務(wù)量縮減的變化。聯(lián)邦快遞首席客戶官Brie Carere表示，在天然氣價(jià)格攀升的背景下，四季度，燃油附加費(fèi)成為拉升公司收入質(zhì)量的主要貢獻(xiàn)來源。
展望新財(cái)年，Brie Carere在電話會(huì)議上表示，聯(lián)邦快遞預(yù)計(jì)消費(fèi)支出會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但將持續(xù)從商品向服務(wù)需求傾斜。
Carere表示，預(yù)計(jì)會(huì)有更多消費(fèi)者回到實(shí)體店消費(fèi)，預(yù)計(jì)聯(lián)邦快遞的B2C交易量將面臨壓力。整個(gè)5月份，工業(yè)活動(dòng)一直穩(wěn)健，但最近數(shù)據(jù)顯示美國(guó)采購經(jīng)理人指數(shù)急劇下降。加之去年年底和今年年初的庫存強(qiáng)勁增長(zhǎng)之后，補(bǔ)貨速度也在放緩，這將抑制貨運(yùn)需求。另外，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治形勢(shì)也在限制貨物流通和國(guó)際出口，預(yù)計(jì)整個(gè)財(cái)政年度都會(huì)存在供應(yīng)鏈中斷的風(fēng)險(xiǎn)。
如果2023財(cái)年按照正常的經(jīng)濟(jì)環(huán)境預(yù)測(cè)，Carere預(yù)計(jì)B2C業(yè)務(wù)量會(huì)以較低的個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，公司還制定了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的計(jì)劃，將采取成本控制和收入增長(zhǎng)措施，以減輕經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步疲軟的影響。因此，2023財(cái)年，聯(lián)邦快遞將執(zhí)行“非常有針對(duì)性的增長(zhǎng)戰(zhàn)略”，優(yōu)先考慮收入質(zhì)量，以追求能夠?yàn)橘Y產(chǎn)提供有吸引力的收益的業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)美國(guó)和世界各地的定價(jià)環(huán)境將保持在合理范圍。系統(tǒng)性的變化尤其是電子商務(wù)和旺季高峰期附加費(fèi)的存在會(huì)持續(xù)下去。
對(duì)于未來的航空貨運(yùn)市場(chǎng)前景，聯(lián)邦快遞表示航空客運(yùn)需要一定的時(shí)間完全恢復(fù)到疫情前的水平。因此，預(yù)計(jì)在公司2023財(cái)年期間，客運(yùn)腹艙運(yùn)輸運(yùn)力仍會(huì)受限，導(dǎo)致市場(chǎng)定價(jià)環(huán)境對(duì)聯(lián)邦快遞有利，但比此前水平略遜一籌。有報(bào)道稱，歐洲至亞洲航線預(yù)計(jì)將在2024年第一季度恢復(fù)，跨太平洋航空公司的腹艙運(yùn)力預(yù)計(jì)將在2024年第三季度恢復(fù)。歐洲和亞洲之間的商業(yè)運(yùn)力預(yù)計(jì)要到2025年第一季度才能恢復(fù)。
供應(yīng)鏈恢復(fù)緩
隨著B2C需求的放緩，聯(lián)邦快遞將調(diào)整運(yùn)營(yíng)，以最大限度利用其現(xiàn)有設(shè)施。聯(lián)邦快遞預(yù)計(jì)在2023財(cái)年資本支出為68億美元，與2022財(cái)年基本持平。聯(lián)邦快遞新上任的首席執(zhí)行官Raj Subramaniam表示，公司正在減少對(duì)地面運(yùn)輸設(shè)施的投資，現(xiàn)在的重點(diǎn)是利用已有能力，發(fā)揮資產(chǎn)最大優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高效率和生產(chǎn)力。
Subramaniam對(duì)集團(tuán)未來幾個(gè)月的表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，但預(yù)計(jì)美國(guó)和全球的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將繼續(xù)給供應(yīng)鏈和貿(mào)易帶來壓力，從而影響寄遞業(yè)。他表示，公司的基礎(chǔ)投資為強(qiáng)勁的2023財(cái)年（2022年6月1日至2023年5月31日）奠定了基礎(chǔ)，下一財(cái)年的重點(diǎn)將放在收入質(zhì)量和降低服務(wù)成本上。
聯(lián)邦快遞高管在公司第四季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，隨著過去2年送貨上門需求的逐步放緩，公司正在加大力度運(yùn)營(yíng)著更有利可圖的業(yè)務(wù)，提升運(yùn)營(yíng)效率。Subramaniam表示，要確保收入質(zhì)量并提高每個(gè)運(yùn)營(yíng)公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率。Subramaniam最近在投資者會(huì)議上表示，公司的戰(zhàn)略與其2020年擔(dān)任首席運(yùn)營(yíng)官時(shí)的理念一致，那就是“集體競(jìng)爭(zhēng)、協(xié)作運(yùn)營(yíng)和數(shù)字化創(chuàng)新”。Carere表示，聯(lián)邦快遞將致力于將不同子公司的服務(wù)捆綁在一起集中發(fā)揮，如可以通過聯(lián)邦快遞貨運(yùn)提供的包裹運(yùn)輸和零擔(dān)運(yùn)輸服務(wù)，這種模式有利于適應(yīng)消費(fèi)者支出從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)的形勢(shì)需求。
在快遞和地面運(yùn)輸部門的合作方面，Subramaniam介紹，在2020年之前，這兩個(gè)部門在公司歷史上保持各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，但是2020年開始，快遞部門可以把合同承包給地面運(yùn)輸部門進(jìn)行包裹運(yùn)輸?！半娚瘫l(fā)式增長(zhǎng)和隨之而來的其他時(shí)效性強(qiáng)的包裹遞送需求給上述兩個(gè)部門合作創(chuàng)造了可能，優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)資源。”
利用包裹數(shù)據(jù)，聯(lián)邦快遞數(shù)字化創(chuàng)新服務(wù)可以通過FedEx Surround平臺(tái)提高大客戶的供應(yīng)鏈的可見性，如可以通過分析天氣和港口擁堵等情況重新安排運(yùn)輸路線，也可以為醫(yī)療客戶的溫控產(chǎn)品提供進(jìn)一步的調(diào)溫處理安排。